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再亏11.7亿！过冬光伏巨头大全能源，再亏减产“过冬” 稳价策略遇冷。亿光源减面对行业寒冬，伏巨每个光伏巨头都有自己的产稳应对策略。大全能源作为行业中的价策天博体育登录入口佼佼者，选择了大幅减少产能以求稳价过冬。略遇冷在半年报中，过冬公司提到上半年多晶硅产量为50,再亏821吨，同比下降约60%。亿光源减

然而，价策减产并未达到预期效果。略遇冷今年上半年，过冬大全能源实现营收14.7亿元，同比下滑67.93%；净利润亏损11.74亿元，同比下滑71.1%。尽管减产导致营收下滑，但净利润亏损仍在扩大，表明减产对经营状况的B体育官网入口下载提升有限。

实际上，虽然多家头部光伏企业已主动减产，但供过于求的问题并未因此得到解决。数据显示，今年上半年多晶硅、工业硅、硅片开工率分别降至41.9%、38.6%、44.3%的历史新低，但相关产品价格并未明显回升。通过减产降低库存并推动价格回升需要漫长的时间，大全能源还需继续“熬”。

作为国内硅料领域的“四大巨头”之一，大全能源选择减产更多是出于对整个光伏行业的考量。其生产基地位于内蒙和新疆，产能规模达30.5万吨/年。今年上半年，大全能源的多晶硅产量占行业8.52%，稳居第一梯队。减产虽能缓解行业供给过剩的压力，但也给自身带来了沉重负担。由于光伏行业讲究规模化，尤其是多晶硅领域具有显著的规模经济特性，维持高产能利用率是摊薄固定成本、降低单位成本的关键。

财报显示，上半年大全能源的主营产品“高纯多晶硅”的毛利率为-36.41%，远低于去年同期的2.2%。这主要是因为减产后无法发挥规模效应，盈利能力急剧恶化。从整体利润率来看，上半年大全能源的毛利率和净利率分别为-34.05%和-78%。此外，减产还推高了产品单位成本。上半年多晶硅单位成本高达55.07元/公斤，同比提高19.80%，而单位销售价格仅为31.20元/公斤，每卖一公斤多晶硅就亏损约24元。

或许出于业绩考虑，大全能源暗示了重新扩产的可能。预计第三季度多晶硅产量将达到27,000吨-30,000吨，2025年全年产量为110,000吨-130,000吨。但在低迷的市场环境下，扩产可能导致多晶硅价格进一步下滑，大全能源陷入了重新扩张和收缩产能的两难境地。

尽管如此，大全能源在光伏行业中仍是最有底气的一家。截至今年上半年，其负债总额只有34.13亿元，资产负债率仅为8.04%，处于行业最低水平。然而，技术路线的选择仍是潜在风险点。大全能源的高纯多晶硅产品走棒状硅路线，而颗粒硅逐渐被市场接受，未来竞争将更加激烈。此外，大全能源在研发上的投入一直较低，转型难度较大。

在目前光伏巨头普遍走“一体化路线”的背景下，专注于多晶硅的大全能源抗风险能力较弱，议价能力也不强。尽管曾计划向“一体化路线”转型，但面对当前行业寒冬，这一转型可能会延后。尽管面临压力，大全能源仍有较强的底气。随着市场的整体转暖，大全能源有可能会再上一个台阶。再亏11.7亿！光伏巨头大全能源，减产“过冬” 稳价策略遇冷。

（凤凰网宁波 汀续、戎母扬）